瑞丰光电传统LED业务快速增长平稳出色,同时在传统优势业务外,公司也在新领域大力布局。售予玲涛光电,构建在中小尺寸背光领域的紧贴。近期正式成立激光光源业务子公司,相结合原先先进设备光源技术基础,扩展激光表明领域。较传统光源首映而言,激光首映画质清晰度更高、观赏舒适度更佳,而且更为节约能源。
未来影院放映机光源改版至激光光源将沦为长期趋势。 现有影院升级激光光源后,首先增加整机功耗与后期维护费用,由于原先氙气灯的耗材属性带给的成本开支较高,激光光源将大幅度减少用于成本,提高影院长年盈利水平。以IMAX为代表的巨幕,展现出出有的高端服务感觉与低票价给定,使得对影院设备的提高,展开高端化变革也是县域影院强化竞争力、提高票房收益的有效地手段。
激光电影作为影院差异化竞争策略的一种,是应付大银幕、较佳3D观影体验的有效地手段,也推展追加影院更加偏向于用于需要获取较佳画质的激光光源 李安新的电影《比利林恩的中场战事》,需要超过3D、4K、120帧播出标准的电影院只有五家,是目前电影播出技术革命的先驱,造就了新技术设备在更大范围内影院的引入。其中对于首映设备的亮度拒绝也超过了新高度,观众观赏到的亮度要超过28fl,一般来说3D电影亮度大约在2.5到4.5fl,一般氙气灯约将近如此低拒绝的播出条件。
公司产品目前针对激光光源展开嵌入式设计,必要市场现存放映机展开设施。模块化的设计,限于于市场上的主流放映机,同时可以根据影院市场需求展开个性化改建,提高产品的适用性。
在不更改整体影厅结构的情况下,以嵌入式的产品模块,降低整体功耗,增加首映产生热量,缩短放映机的寿命,提高设备稳定性。 未来相结合存量及追加市场需求双线高速扩展:累计2015年全国银幕总数快速增长至31627块。
未来五年,银幕数量将保持高速快速增长。累计2015年底,根据国家统计局数据,我国人口为137,462万人,每100万人享有银幕数量为23块。
美国经济分析局数据,美国人口为32,170.4万人,每100万人享有银幕数量为124块。互为较而言,每100万人拥有量有100块的差距,行业发展空间极大。 投资建议 我们指出,下游液晶电视销量持续回头好的情况下,公司背光LED四季度仍维持较慢增长速度;公司转入激光首映领域,先前前景辽阔。
预计公司2016/2017/2018年EPS0.22、0.39、0.70元。目前公司股价对应估值为82、47、26倍,我们给与购入评级。
风险提醒:下游液晶电视增长速度减慢,激光产品市场需求高于预期。
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